低波動率VS牛熊周期,比特幣市場將迎來巨變?

分類:行情分析/2020-07-08/閱讀:

近三年來,比特幣并未出現過大牛市。隨著上一次牛市行情于2017年12月17日結束,大多數人還沒有目睹牛市行情。此后,比特幣價格一直未破新高,錯過了上輪大漲的人,已經等待牛市太久了。無論是新入場的投資者還是比特幣信仰者,最常問的問題就是“牛市什么時候來?”

然而,事實告訴我們,當第四輪牛市行情似乎即將起飛時,似乎發生了一些有趣的事情——周期正在延長。目前,我們處在一個持續的熊市和牛市運行前的階段,或許,這種持續的熊市是由于比特幣的采用、流動性增加和機構入場投資。隨著更多資金的流入,波動性可能會降低,但這也是一種猜測,因為比特幣被采用和流動性增加都不足以讓比特幣ETF獲得批準。

不過,更簡單的一種解釋是,隨著每一次牛市和熊市轉換,比特幣的周期都在延長。此外,在牛市啟動前的階段,比特幣價格波動往往會趨向最小。

比特幣周期預示的牛市

比特幣上一次牛市是在2017年12月17日,當時比特幣創下19666美元歷史新高。當時的大牛市是ICO的繁榮催化的結果。

不難發現,投資者們對2017年牛市的懷舊情緒依然縈繞在加密生態中,主要原因是山寨幣價值的飆升,根據下面的比特幣周期表顯示,在第三個周期中比特幣暴漲了11600%,而一些競爭幣甚至超過了這一增幅。因此,對2017年牛市的樂觀情緒從未消失。

要想理解“牛市什么時候來”,首先需要對BTC作為一種資產的表現有一個簡要的了解。比特幣和股票一樣,也會經歷周期:牛市和熊市一起構成了一個周期。到目前為止,比特幣已經經歷了3個周期,即3次牛市和3次熊市。根據上圖顯示,第一個周期共持續400天,第二個周期為1150天,第三個周期為1450天。顯然,每一個完整周期所需的時間一直在增加,因此,尚未出現的牛市反彈可能仍然需要一些時間。

BTCUSD走勢 來源:Tradingview

根據初步觀察,下一次反彈將在2022年底達到頂峰,因此,比特幣價格現在正通過橫向移動為這次反彈做好準備。

而且,值得注意的是,下一次反彈與上一次有諸多相似。2017年的加密貨幣牛市推動了ICO的蓬勃發展,而即將到來的行情上漲可能伴隨著/引發DeFi的爆發,更具體地說,是治理代幣。雖然DeFi的爆發才剛剛開始,還不清楚這是否真的會引發牛市。因此,這僅僅是猜測,也許,這種趨勢像此前的STOs、IEOs一樣,也會消失在人們的視線中。但不管怎樣,根據第四個周期中出現的虛線表明,比特幣正遵循這一模式,并處于牛市周期的邊緣。這條虛線將連接到下一個周期的峰值,即比特幣的價格為每枚11.8萬美元。

這一論斷得到了著名比特幣愛好者、Hypersheet聯合創始人威利•吳(Willy Woo)的支持,他在其推特中表示,新冠病毒扼殺了比特幣為牛市做好的準備,但是牛市即將到來。

“牛市結束的時間越長,最高價格(Top-Cap模型)就越高。一個長的橫向積累帶最終是一件好事。”

總而言之,下一輪牛市可能不會出現類似于2017年牛市的投資回報率,但它有望推動比特幣價格走向6位數的區間。

比特幣波動性極低,市場將迎來轉折?

除了周期規律,另外一個值得注意的現象是,在牛市啟動的前期階段,比特幣價格波動性最小。

從312之后,比特幣收復了全部跌幅,從3月份的不到4000美元飆升至減半前一周的9000美元。雖然比特幣減半這一實際事件目前并未對價格產生任何大規模影響,但確實為加密貨幣開啟了一個高度穩定的時期。

  

比特幣ATM隱含波幅(1個月,3個月,6個月)   資料來源:Skew

自5月初以來,比特幣一直在8800美元至10000美元的區間內波動,只有短暫突破至10000美金大關,但并未能站穩。

此前的價格暴跌現在已成為歷史性和前瞻性波動指標的一部分。

根據Skew市場的數據,比特幣的隱含波動率指標在所有三個時段(1個月,3個月和6個月)均已下降至顯著低點。目前的1個月比例為51%,是自2019年3月以來的最低點。過去3個月的比例從115%降至63%,而6個月的比例從110%降至71%,把周期拉的越長,可以看到每天都在下降。

隱含波動率是基于比特幣期權合約的行權價格,來評估未來幾個月比特幣價格波動的可能性。另一方面,已實現波動率關注加密貨幣的歷史波動率,加密貨幣的歷史波動率也已降至2019年4月以來一年多以來的最低點。

比特幣價格的波動和不活躍讓人想起2016年,當時價格即將開始歷史性上漲。盡管目前正處于牛市前階段,但幣價仍有小幅下跌。截至今日,一支新的周線蠟燭已經形成,然而,最近四支周線蠟燭圖的收盤價都有所下降,顯示出一種看跌情緒。

BTCUSD K線圖 來源:TradingView

但是,有趣的是,連續3周每周看跌蠟燭形成三角形下降的格局。對于BTC而言,在下降的三角區都曾經出現過閃崩的歷史:自2018年以來,BTC出現了兩次下降的三角區,所有這些三角區均以比特幣閃崩結束。但是,最近的一次崩潰并不像第一次那樣嚴重。即使第三個下降三角區形成了也比第二個或第一個小得多,幣價下降不會像之前的崩潰那樣劇烈。

此外,21 WMA(21天加權移動平均指數)(上圖橙色線)在牛市期間起到支撐作用,在熊市期間起到阻力作用;目前,它正在支撐價格,但考慮到看跌情緒,價格下跌后可能會進行重新測試。

21 WMA的重新測試價格為8274美元,在每天的時間范圍內與200 DMA(200天平行線差指標)相吻合,這一點也證明了該水平為強支撐位。

根據CME比特幣期權圖表顯示,從8280美元到9140美元的缺口也與下跌趨勢相吻合,因此進一步支持了下跌的理論。因此,從這里開始反彈被認為是牛市的最佳起點。

BTC1! Futures Chart 來源:Tradingview

總而言之,雖然比特幣在今年全球經濟不確定性中扛住了考驗,但在2020年余下的時間里,比特幣將如何應對長期的極低波動率將是值得關注的事情,或許,正如投資者所期待的,比特幣市場將迎來巨大的轉折。

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